来源：雪球App，作者： 一二三卍王亖，（https://xueqiu.com/7197910292/315076286）

未来最适合投资的行业？在未来几年、甚至10年、20年的时间中，哪些行业投资前景更光明呢？大家认可度最高的拥有光明前景的行业应该就是：

（1）新能源车；

（2）清洁能源（储能、氢能、风电光伏等）；

（3）人工智能；

（4）低空经济；

（5）银发经济。

在上述五大行业及其他有光明前景的行业中，我认为最适合投资的就是“银发经济”，原因如下：

1、对于新能源车（1）行业空间方面--大截止到2023年，中国新能源汽车市场占有率达到31.6%，从市场占有率上看的确还有很大的发展空间。而且随着经济发展，汽车进一步普及，汽车的消费总量也会上升，所以，新能源汽车行业还有很大的发展空间。

（2）成长速度--慢上面说了新能源汽车行业还有很大的发展空间，但是高增长速度将不存在了。

2019年之前新能源汽车渗透率只有2%，到2023年达到31.6%，这几年提升了15倍多，上涨的幅度大，发展速度非常快（相关上市公司的股价同样）。但是，要从30%提升到100%也只有3倍空间，而且从常识来说后面这3倍的增长空间难度很大。这个难度有现实的经济因素限制、有观念的因素限制、有汽车使用年限的因素限制（车是个长期使用品，有的人已经买了的燃油车，即使想更换也有个时间问题）。

另外，从行业生命周期的角度来分析，生命周期大致分为四个阶段：萌芽期、成长期、成熟期、衰退期。在市占率0~2%时是萌芽期，这时候要成长很难，因为很多人不接受、不认可。但是萌芽期一旦有了突破，萌芽期就迈入成长期，成长期得增长速度就会很快，所以短短几年市占率从2%涨到31.6%。但是到了30%以上就进入成熟期，成长就会变慢下来。

（3）赚钱能力--差这个行业的发展空间很大，看似前景光明，但是赚钱真的很难，在大量的研发投入后，毛利率低、净利率低、ROE低。大部分的新能源车企的毛利率都是个位数，最头部的企业的毛利率也只有10%多一点，这种毛利率很低的情况下而且还不停的打价格战，可见赚钱真的很难。

另外，这么低的毛利率导致抗风险很差，随便有点风险就会导致亏损。

（4）技术进步--导致不确定性这个行业的技术进步太快，即使我们选择对了行业，不一定能选对企业。现在大家有目共睹的情况是每过一段时间就有电池的续航里程、充电速度、使用寿命等方面的数据突破。这种技术进步虽然有利于消费者、有利于社会，但是让投资充满不确定性，所以不利于投资者。

在这个行业中，即使是行业的资深人士都不可能预测到未来哪个企业能走出来，所以对于投资者来说难度太大了。

2、清洁能源（储能、氢能、风电光伏等）这个行业其实跟上面说的“新能源车”行业差不多，甚至都可以归为同一个大类。

3、人工智能（1）能力圈--弱分析这个行业，必须谈能力圈的问题，我觉得这个行业是大部分人都不该参与的行业，因为，大部分投资者都搞不懂这个行业的情况。对于我自己，甚至连行业的很多专业名词都搞不懂，更谈不上去投资。

（2）技术进步--导致不确定性这个行业的技术进步太快，即使我们选择对了行业，不一定能选对企业。

说到这里，必须举个典型的例子：巴菲特在互联网爆发时代没有投资任何互联网企业，当时很多人因为互联网时代的爆发而暴富，投资界的很多人都开始说“巴菲特老了”，很多人都说“老巴落伍了”。但是，巴菲特说他自己搞不懂，所以不敢投。到了2000年互联网泡沫破灭，很多投资互联网的人破产，巴菲特没受到任何损失，这时候大家才又说：“还是老巴厉害”、“股神不愧是股神”。巴菲特和芒格都认为互联网是改变世界的东西，他们认为互联网肯定有利于社会，但是，技术进步太快，让投资充满不确定性，他们不确定哪个公司最后会成功，所以不利于投资者，所以，互联网时代他们没有参与。也许他们错过了IBM、谷歌、微软、脸书等等的投资，但是，他们也避免了更多的失败，而且在当时谁会知道谷歌、微软、脸书这些能走出来呢？

所以，现在的人工智能也一样，这个行业是个很有发展空间、发展前景的行业，但是对于投资者来说太难选出投资标的了。

4、低空经济（1）行业--不确定这个行业应该有很大发展空间的。但是，它是一个真正的新行业，现在基本上还是在炒概念阶段，存在太多不确定性，投资难度太大。

（2）萌芽阶段--不确定任何一个新行业处于萌芽阶段的发展都很艰难，就像新能源汽车，虽然这几年成长快速，但是在2019年之前已经发展很久了，过去的10-20年的发展才到2%的市场占有率。

很多企业都在搞，但是，最终谁能走到最后呢？根据经验，这样的新兴行业，最初入局的企业大部分都会项目失败。所以，投资正确的概率极小，我们怎么能保证自己选对标的呢？

（3）技术进步--导致不确定性这个行业的发展必须依靠经济发展、政策扶持、技术进步和商业模式创新等，这些要素本身去旧换新，本身就代表极大的不确定性。

5、银发经济（1）行业空间--大关于人口问题，目前的情况是：新生儿数量减少，总人口负增长，但是，老年人的数量是增多的。

截至2021年末，全国60岁及以上老年人口达2.67亿，占总人口的18.9%；65岁及以上老年人口达2亿以上，占总人口的14.2%。

截至2022年末，据《2022年度国家老龄事业发展公报》显示，全国60周岁及以上老年人口达2.8004亿人，占总人口的19.8%；全国65周岁及以上老年人口达2.0978亿人，占总人口的14.9%。

截至2023年末，我国60岁及以上人口2.9697亿人，占全国人口的21.1%，其中65岁及以上人口2.1676亿人，占全国人口的15.4%。这意味着我国已全面进入中度老龄化社会。

60岁及以上人口近三年从2.6亿到2.8亿再到2.97亿逐年递增2000万，预计今后10年，每年还将有超过2000万人的新增老年人。

目前中国人平均寿命78.6岁，在60岁步入老龄化以后，将有近20年的时间处于老龄化这个阶段，老年人这个消费基数在未来20-30年长期存在。

老龄化程度加深扩大慢病用药、大健康市场需求，银发经济未来市场前景广阔。

（2）老年人的消费能力--强人民网等媒体报道，从2020年初到2024年1月，中国家庭大约往银行账户里净存58.24万亿元，且82%是定期存款，这相当于2009年到2019年的新增存款总和。其中，2022年是有统计数字以来存款增长最多的一年，一年就贡献了17.84万亿元。

这几年在经济环境不好的情况下，存款总数增加了，到底是谁在存款呢？这存款的人就是老年人，他们不需要有很大开支，风险偏好很低。因为，90后的人都才步入社会没多久，还在成家立业的阶段，这时候消费意愿足，也是最需要花钱的时候，很多人都是处于月光族阶段，几乎没存款。80后的人背负着房贷、子女教育、生活开支等重担，存款也不多。所以，这几年导致银行存款增加的基本都是50后、60后、70后的老年人。

50后、60后、70后这些人有钱，有很强的消费能力。

（3）老年人的消费意愿--针对性强老年人虽然有消费能力，但是，一般消费意愿比较低，消费开支的项也比较少。但是，人对于健康是天然的最重视的，所以，老年人以后最大的消费和开支项就是自己的身体健康方面的开支。

对于保命，谁不愿意花钱呢？

（4）银发经济中赛道--可选“银发经济”指直接面向老年人的基本需求，提供相关的产品和服务的经济活动。

对于银发经济中涉及的内容很多，目前来看主要包括以下内容：

①养老设施和机构：

包括养老院、老年公寓、老年社区等，为老年人提供居住和照护服务。

②老年房地产：

专为老年人设计的住宅，注重舒适性和便利性。

③老年护理服务业：

为老年人提供日常照料、康复护理等服务。

④老年服饰和食品：

根据老年人的身体特点和口味偏好，提供适宜的服饰和食品。

⑤老年医疗：

包括老年病医院、老年康复中心等，为老年人提供专业的医疗服务。

在银发经济的众多细分赛道中，我认为“老年医疗”最确定，特别是“老年病”医药方面的的细分赛道。

6、银发经济中“老年医疗”赛道（1）老年医疗行业空间--大上述说过，银发经济通用的优势如下：

①新生儿减少、人口负增长，影响消费的方方面面，但是老年人在增多，这个消费基数的稳定和增大，利于老年医疗投资。

②老年人有存款，开支少，有消费能力。

③老年人节约，但是在治病、保命方面有强制性的消费意愿，所以有很大空间。

（2）老年医疗行业确定性--强①技术确定性：这个赛道技术进步不快，行业的确定性强，比如那些治疗高血压、糖尿病、心脏病、通风、风湿等药品，治疗效果好的药卖的一直就很好，配方不用变，一直按原配方生产即可。这种企业就像一台印钞机，对这种药企的投资的确定性就强很多。

②天然确定性：年纪越大身体越弱，产生的疾病就越多，这是不可逆转的自然规律。所以，老年病用药的这个赛道是极为确定的，是具有天然投资确定性。

③消费意愿强：老年人节约，可能对于“银发经济”的其他赛道的消费不一定舍得花钱，但是在治病、保命方面有“强制性”的消费意愿。

（3）老年医疗产品赚钱能力--强①药品利润率高，即使经过集采后的毛利率依然很高。

②“老年病”大部分都是身体机能衰退导致的慢性病，这些病几乎都无法彻底根治，这对于患者是非常不友好的病情，需要长期持续服药。但是对于投资者来说是个非常好的投资选择，患者需要持续购买药品，这就带来稳定、可持续的收入。

③买药治病，这是人类天然的强制性消费，“强制消费”属性就是赚钱能力强的底层逻辑。

综上所述，未来有光明前景的行业中，“银发经济”是最适合投资的，在银发经济的众多赛道中“老年医疗”又是最适合投资的赛道。

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